现值(PV)是指将来某一笔资金的现在价值。净现值法是将整个项目出资进程的现金流按要求的出资收益率(折现率),折算到时刻等于零时,得到的现金流的折现累计值,即净现值(NPV),然后加以分析和点评。
式中,At为第t年的净现金流量;Bt为第t年收入额;Ct为第t年开销额;n为项目生命周期;i0为希望的出资收益率或折现率。
净现值目标的点评准则是:当折现率取规范值时,若NPV≥0,则该项目是合理的;若NPV0,则该项目是不经济的。
内部收益率法又称贴现法,便是求出一个内部收益率(IRR),这个内部收益率使项目运用期内现金流量的现值算计等于零,即
内部收益率的点评准则是:当规范折现率为i0时,若IRR≥i0,则出资项目可接受;若IRR<i0,则项目是不经济的。
动态出资回收期和动态出资收益率的点评准则是:当动态出资回收期Td≤T标或动态出资收益率Ed≥E标时,则项目出资是可行的;当Td>T标或Ed<E标,则项目出资是不行行的。
有许多项目,不考虑时刻要素的出资回收期小于T标(规范出资回收期),以为经济效益可取;而考虑了借款利息之后,动态出资回收期却大于T标,则从经济效益看或许便是不行取了。
收益/本钱比值法的评判准则是:当B/C>1时,标明这个出资进程的收益大于本钱,出资收益有盈利;当B/C<1时,标明这个出资进程的收益小于本钱,出资收益是亏本的;当B/C=1时,标明这个出资进程的收益等于本钱,出资收益不亏不盈。
现值指数法是净现值除以出资额现值所得的比值。它是测定单位出资净现值的标准,其计算公式为
现值指数反映的是单位出资作用好坏的一个衡量目标,它比较适用于多个出资计划进行点评比较。
一般来说,现值指数越大,单位出资作用就越好;反之,现值指数越小,单位出资作用就越差。